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固态电池商业化步伐加快，产业链投资风口来临

2025-07-12 23:45:04 来源：中国证券报

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简介：近期，宁德时代、国轩高科等电池龙头相继投产5GWh全固态产线并发布新品，宝马、奔驰等车企启动道路测试，政策亦将全固态电池列为2025年标准重点。产业链上下游同步加码：孚能科技400Wh/kg硫化物电池2025年底小批量交付，华亚智能200MWh产线投产，欣旺达规划2026—2027年两代产品落地。多方预计2027年小批量量产、2030年规模上车，市场由1GWh跃升至100GWh。固态电池凭高能量密度、安全优势重塑能源格局，设备、电芯及材料环节迎来投资窗口。

政策暖风与资本加速共振，固态电池赛道热度陡升。工信部把全固态电池列入2025年标准重点，顶层设计先行为量产铺路；Wind指数20天涨逾一成，资金用行动投票。叠加宁德时代5GWh产线投产、国轩“金石”首秀，政策、资本、技术三箭齐发，行业拐点信号愈发清晰。

产业链上下游开足马力，设备、电芯、材料三线并进。孚能400Wh/kg硫化物电池年底小批量交付，华亚智能200MWh干法电极装备已为客户量产，欣旺达两代全固态产品锁定2026-2027年上市。从实验室到生产线的“最后一公里”正被快速打通，规模落地只差临门一脚。

全球车企竞逐固态电池装车高地。宝马i7全固态测试车驶上慕尼黑街头，奔驰携手Factorial剑指2030年大规模量产，现代、起亚等亦签署联合开发协议。海外巨头从“观望”转向“实测”，标志固态电池进入真实工况验证阶段，2027年小批量上车、2030年全面铺开的节奏愈发明朗。

新场景打开第二增长曲线。人形机器人、低空经济、具身智能等高性能需求爆发，为固态电池提供增量市场。东兴证券指出，固态电池凭借高能量密度与安全性，有望成为新应用“标配”，技术领先且率先落地的企业将享受双重红利，产业化进程或被需求端进一步前置。

材料环节率先受益降本与放量。开源证券认为，成本掣肘下，高性能材料的国产替代与规模降本是破局关键；中国银河梳理七大投资方向，磷酸铁锂、结构件、负极、电解液、铜箔、高镍三元、隔膜均存修复机会。材料龙头凭技术壁垒与定价权，有望在本轮景气上行中兑现超额收益。

总结来说，政策定调、技术突破、资本涌入、车企验证、新场景需求五力齐发，固态电池产业化全面提速；2027年迈入小批量，2030年奔向百GWh时代，材料与设备环节将率先分享盛宴。